ما هي نسب السيولة؟
تعد نسب السيولة فئة مهمة من المقاييس المالية المستخدمة لتحديد قدرة المدين على سداد التزامات الدين الحالية دون زيادة رأس المال الخارجي. نسب السيولة تقيس قدرة الشركة على التزامات الديون الأجور وهامش له السلامة من خلال حساب المقاييس بما في ذلك النسبة الحالية ، نسبة السيولة السريعة ، و نسبة التدفق النقدي التشغيلي .
الماخذ الرئيسية
- تعد نسب السيولة فئة مهمة من المقاييس المالية المستخدمة لتحديد قدرة المدين على سداد التزامات الدين الحالية دون زيادة رأس المال الخارجي.
- تشمل نسب السيولة الشائعة النسبة السريعة والنسبة الحالية ومبيعات الأيام المستحقة.
- تحدد نسب السيولة قدرة الشركة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل والتدفقات النقدية ، بينما تتعلق نسب الملاءة بالقدرة طويلة الأجل على سداد الديون المستمرة.
استخدام نسب السيولة
فهم نسب السيولة
السيولة هي القدرة على تحويل الأصول إلى نقد بسرعة وبتكلفة زهيدة. تعتبر نسب السيولة مفيدة للغاية عند استخدامها في شكل مقارن. قد يكون هذا التحليل داخليًا أو خارجيًا.
على سبيل المثال ، يتضمن التحليل الداخلي فيما يتعلق بنسب السيولة استخدام فترات محاسبية متعددة يتم الإبلاغ عنها باستخدام نفس الأساليب المحاسبية. تسمح مقارنة الفترات السابقة بالعمليات الحالية للمحللين بتتبع التغييرات في الأعمال. بشكل عام ، تُظهر نسبة السيولة الأعلى أن الشركة أكثر سيولة ولديها تغطية أفضل للديون المستحقة.
بدلاً من ذلك ، يتضمن التحليل الخارجي مقارنة نسب السيولة لشركة ما بأخرى أو صناعة بأكملها. هذه المعلومات مفيدة لمقارنة الوضع الاستراتيجي للشركة بمنافسيها عند تحديد أهداف معيارية . قد لا يكون تحليل نسبة السيولة فعالاً عند النظر عبر الصناعات حيث تتطلب الأعمال التجارية المختلفة هياكل تمويل مختلفة. يعتبر تحليل نسبة السيولة أقل فعالية لمقارنة الأعمال التجارية ذات الأحجام المختلفة في المواقع الجغرافية المختلفة.
مع نسب السيولة ، غالبًا ما تتم مقارنة الخصوم المتداولة بالأصول السائلة لتقييم القدرة على تغطية الديون والالتزامات قصيرة الأجل في حالة الطوارئ.
أنواع نسب السيولة
النسبة الحالية
و النسبة الحالية التدابير قدرة الشركة على سداد الالتزامات الحالية (المستحقة خلال سنة واحدة) مع الكلية في الأصول الحالية مثل النقد، الذمم المدينة ، و المخزونات . كلما ارتفعت النسبة ، كان وضع السيولة للشركة أفضل:
\ text {Current Ratio} = \ frac {\ text {Current Assets}} {\ text {Current Liabilities}}النسبة الحالية=المطلوبات المتداولةالاصول المتداولة
النسبة السريعة
و نسبة السيولة السريعة التدابير قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل مع معظم الأصول السائلة، وبالتالي مخزونات يستثني من أصولها الحالية. يُعرف أيضًا باسم نسبة اختبار الحمض :
\ start {align} & \ text {النسبة السريعة} = \ frac {C + MS + AR} {CL} \\ & \ textbf {where:} \\ & C = \ text {cash \ & cash equents} \\ & MS = \ text {أوراق مالية قابلة للتسويق} \\ & AR = \ text {حسابات مدينة} \\ & CL = \ text {Current liabilities} \\ \ end {align}معدل سريع=سي لج+م اس+A Rأين:ج=النقدية وما في حكمهام اس=الأوراق المالية القابلة للتسويقA R=الحسابات المستحقةسي ل=المطلوبات المتداولة
هناك طريقة أخرى للتعبير عن هذا وهي:
\ text {النسبة السريعة} = \ frac {(\ text {الأصول الحالية – المخزون – النفقات المدفوعة مسبقًا})} {\ text {Current liabilities}}معدل سريع=المطلوبات المتداولة( الأصول المتداولة – المخزون – المصروفات المدفوعة مقدمًا )
أيام المبيعات المعلقة (DSO)
تشير مبيعات الأيام المعلقة (DSO) إلى متوسط عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لتحصيل المدفوعات بعد إجراء عملية البيع. يعني ارتفاع DSO أن الشركة تستغرق وقتًا طويلاً غير مبرر لتحصيل المدفوعات وتقييد رأس المال في المستحقات. يتم احتساب DSOs بشكل عام على أساس ربع سنوي أو سنوي:
\ text {DSO} = \ frac {\ text {متوسط الحسابات المدينة}} {\ text {Revenue per day}}DSO=الإيرادات في اليوممتوسط حسابات القبض
إعتبارات خاصة
A أزمة السيولة يمكن أن تنشأ حتى في الشركات صحية إذا طرأت ظروف تجعل من الصعب بالنسبة لهم للوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل مثل سداد القروض ودفع العاملين لديها. أفضل مثال على كارثة سيولة بعيدة المدى في الذاكرة الحديثة هو أزمة الائتمان العالمية في 2007-2009. لعبت الأوراق التجارية – الديون قصيرة الأجل التي تصدرها الشركات الكبرى لتمويل الأصول المتداولة وسداد الخصوم المتداولة – دورًا مركزيًا في هذه الأزمة المالية.
أدى التجميد شبه الكامل لسوق الأوراق التجارية الأمريكية البالغة قيمته 2 تريليون دولار إلى جعل من الصعب للغاية حتى على الشركات الأكثر قدرة على الوفاء بالديون أن تجمع أموالًا قصيرة الأجل في ذلك الوقت ،لذلك أدى إلى تسريع انهيار الشركات العملاقة مثل ليمان براذرز وجنرال موتورز . 1
ولكن ما لم يكن النظام المالي في أزمة ائتمانية ، يمكن حل أزمة السيولة الخاصة بشركة معينة بسهولة نسبية عن طريق حقن السيولة (طالما كانت الشركة قادرة على الوفاء بالديون). وذلك لأن الشركة يمكن أن تتعهد ببعض الأصول إذا كان مطلوبًا منها جمع الأموال لتجاوز أزمة السيولة. قد لا يكون هذا المسار متاحًا لشركة معسرة من الناحية الفنية لأن أزمة السيولة ستؤدي إلى تفاقم وضعها المالي وتجبرها على الإفلاس.
نسب الملاءة مقابل نسب السيولة
على عكس نسب السيولة ، تقيس نسب الملاءة قدرة الشركة على الوفاء بإجمالي التزاماتها المالية وديونها طويلة الأجل. تتعلق الملاءة بالقدرة الإجمالية للشركة على سداد التزامات الديون ومواصلة العمليات التجارية ، بينما تركز السيولة بشكل أكبر على الحسابات المالية الحالية أو قصيرة الأجل.
يجب أن يكون لدى الشركة إجمالي أصول أكثر من إجمالي المطلوبات لتكون قادرة على الوفاء بها ؛ يجب أن يكون لدى الشركة أصول متداولة أكثر من المطلوبات المتداولة لتكون سائلة. على الرغم من أن الملاءة المالية لا تتعلق مباشرة بالسيولة ، فإن نسب السيولة تقدم توقعًا أوليًا بشأن ملاءة الشركة.
يتم احتساب نسبة الملاءة المالية عن طريق قسمة صافي دخل الشركة والاستهلاك على التزاماتها قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يشير هذا إلى ما إذا كان صافي دخل الشركة يمكن أن يغطي إجمالي التزاماتها . بشكل عام ، تعتبر الشركة ذات نسبة الملاءة الأعلى استثمارًا أكثر ملاءمة.
أمثلة باستخدام نسب السيولة
دعنا نستخدم اثنين من نسب السيولة هذه لإثبات فعاليتها في تقييم الحالة المالية للشركة.
لنأخذ في الاعتبار شركتين افتراضيتين – Liquids Inc. و Solvents Co – مع الأصول والخصوم التالية في ميزانياتها العمومية (الأرقام بملايين الدولارات). نفترض أن كلا الشركتين تعملان في نفس قطاع التصنيع (أي المواد اللاصقة والمذيبات الصناعية).
| الموازنة لشركة Liquids Inc. و Solvents Co. | ||
|---|---|---|
| (بملايين الدولارات) | شركة السوائل | شركة المذيبات |
| النقد وما في حكمه | 5 دولارات | 1 دولار |
| الأوراق المالية القابلة للتسويق | 5 دولارات | 2 دولار |
| الحسابات المستحقة | 10 دولارات | 2 دولار |
| الاختبارات | 10 دولارات | 5 دولارات |
| الأصول الجارية (أ) | 30 دولارًا | 10 دولارات |
| المصنع والمعدات (ب) | 25 دولارًا | 65 دولارًا |
| الأصول غير الملموسة (ج) | 20 دولارًا | 0 دولار |
| إجمالي الأصول (أ + ب + ج) | 75 دولارًا | 75 دولارًا |
| الخصوم المتداولة * (د) | 10 دولارات | 25 دولارًا |
| الديون طويلة الأجل (هـ) | 50 دولارًا | 10 دولارات |
| إجمالي الخصوم (د + هـ) | 60 دولارًا | 35 دولارًا |
| حقوق المساهمين | 15 دولارًا | 40 دولارًا |
لاحظ أنه في مثالنا ، سنفترض أن المطلوبات المتداولة تتكون فقط من حسابات مستحقة الدفع ومطلوبات أخرى ، بدون دين قصير الأجل.
السوائل ، وشركة
- النسبة الحالية = 30 دولارًا / 10 دولارات = 3.0
- النسبة السريعة = (30 دولارًا – 10 دولارات) / 10 دولارات = 2.0
- الدين إلى حقوق الملكية = 50 دولارًا / 15 دولارًا = 3.33
- الدين إلى الأصول = 50 دولارًا / 75 دولارًا = 0.67
شركة المذيبات
- النسبة الحالية = 10 دولارات / 25 دولارًا = 0.40
- النسبة السريعة = (10 دولارات – 5 دولارات) / 25 دولارًا = 0.20
- الدين إلى حقوق الملكية = $ 10 / $ 40 = 0.25
- الدين إلى الأصول = 10 دولارات / 75 دولارًا = 0.13
يمكننا استخلاص عدة استنتاجات حول الوضع المالي لهاتين الشركتين من هذه النسب.
تتمتع شركة Liquids، Inc. بدرجة عالية من السيولة . بناءً على نسبته الحالية ، لديه 3 دولارات من الأصول المتداولة لكل دولار من الخصوم المتداولة. تشير نسبته السريعة إلى السيولة الكافية حتى بعد استبعاد المخزونات ، مع 2 دولار من الأصول التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد لكل دولار من الخصوم المتداولة.
ومع ذلك ، فإن الرافعة المالية القائمة على نسب الملاءة المالية تبدو مرتفعة للغاية. يتجاوز الدين حقوق الملكية بأكثر من ثلاث مرات ، بينما تم تمويل ثلثي الأصول بالديون. لاحظ أيضًا أن ما يقرب من نصف الأصول غير المتداولة تتكون من أصول غير ملموسة (مثل الشهرة وبراءات الاختراع). ونتيجة لذلك ، فإن نسبة الدين إلى الأصول الملموسة – المحسوبة على أنها (50 دولارًا / 55 دولارًا) – هي 0.91 ، مما يعني أن أكثر من 90 ٪ من الأصول الملموسة (المصانع والمعدات والمخزونات ، إلخ) تم تمويلها عن طريق الاقتراض. باختصار ، تتمتع Liquids، Inc. بمركز سيولة مريح ، لكنها تتمتع بدرجة عالية من الرافعة المالية بشكل خطير.
شركة Solvents، Co. في وضع مختلف. تشير النسبة الحالية للشركة البالغة 0.4 إلى درجة غير كافية من السيولة ، حيث لا يتوفر سوى 0.40 دولار من الأصول المتداولة لتغطية كل 1 دولار من المطلوبات المتداولة.لذلك تشير النسبة السريعة إلى وضع سيولة أكثر صعوبة ، مع 0.20 دولار فقط من الأصول السائلة لكل 1 دولار من المطلوبات المتداولة.
ومع ذلك ، يبدو أن الرافعة المالية في مستويات مريحة ، حيث لا يتجاوز الدين 25٪ من حقوق الملكية و 13٪ فقط من الأصول الممولة بالديون. والأفضل من ذلك ، أن قاعدة أصول الشركة تتكون بالكامل من الأصول الملموسة ، مما يعني أن نسبة ديون الشركة إلى الأصول الملموسة تبلغ حوالي سُبع تلك الخاصة بشركة Liquids ، Inc. (حوالي 13٪ مقابل 91٪). بشكل عام ، فإن شركة Solvents، Co في وضع سيولة خطير ، ولكن لديها وضع ديون مريح.
ما هي السيولة ولماذا هي مهمة للشركات؟
تشير السيولة إلى مدى سهولة وكفاءة الحصول على النقد لدفع الفواتير والالتزامات الأخرى قصيرة الأجل. الأصول التي يمكن بيعها بسهولة ، مثل الأسهم والسندات ، تعتبر أيضًا سائلة (على الرغم من أن النقد هو ، بالطبع ، الأصول الأكثر سيولة على الإطلاق). تحتاج الشركات إلى سيولة كافية في متناول اليد لتغطية فواتيرها والتزاماتها حتى يتمكنوا من الدفع للبائعين ومواكبة كشوف المرتبات والحفاظ على استمرار عملياتهم يومًا بعد يوم.
كيف تختلف السيولة عن الملاءة؟
تشير السيولة إلى القدرة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل. الملاءة ، من ناحية أخرى ، هي قدرة الشركة على سداد التزامات طويلة الأجل. بالنسبة للشركة ، سيتضمن ذلك غالبًا القدرة على سداد الفائدة وأصل الديون (مثل السندات) أو عقود الإيجار طويلة الأجل.
لماذا توجد نسب سيولة متعددة؟
بشكل أساسي ، تقيس جميع نسب السيولة قدرة الشركة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل عن طريق قسمة الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة (CL). تنظر النسبة النقدية فقط إلى النقد المتوفر مقسومًا على CL ، بينما تضيف النسبة السريعة في المكافئات النقدية (مثل حيازات سوق المال) بالإضافة إلى الأوراق المالية القابلة للتسويق والحسابات المدينة. تشمل النسبة الحالية جميع الأصول المتداولة.
ماذا يحدث إذا أظهرت النسب أن الشركة ليست سائلة؟
في هذه الحالة ، يمكن أن تنشأ أزمة سيولة حتى في الشركات السليمة – إذا ظهرت ظروف تجعل من الصعب الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل ، مثل سداد قروضها ودفع مدفوعات موظفيها أو مورديها. أحد الأمثلة على أزمة سيولة بعيدة المدى من التاريخ الحديث هو أزمة الائتمان العالمية في 2007-2009 ، حيث وجدت العديد من الشركات نفسها غير قادرة على تأمين تمويل قصير الأجل لدفع التزاماتها الفورية.